트럼프 2기, 미국 반도체 주식(SOXX) 주가 전망은?

안녕하세요, 머니 엔지니어입니다.

 

저는 SOXX를 가지고 있습니다. SOXX는 미국 필라델피아 반도체 지수를 추종하는 ETF 종목입니다. 쉽게 말해 미국의 내로라하는 반도체 기업들에 분산 투자하는 효과를 가진 주식이라고 보시면 됩니다.

 

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미국 반도체 ETF(SOXX, SMH 등)에 계속 투자해야 하는가? 주식 전망 체크!

 

제가 SOXX 주주라는 건 위 포스팅을 포함하여 여러 번 말씀드린 바 있습니다. 또한 위 포스팅 말미에는 SOXX의 수익률이 좋지 않아도 계속 보유하겠다고 말씀드린 바 있습니다.

 

그런데 그 수익률이 잠깐 수익권으로 돌아서는가 싶더니, 트럼프 당선 이후 손실로 돌아서고 말았습니다. 그래서 이 SOXX를 계속 가지고 가야 하는지 진지하게 다시 고민해 보기 시작했습니다. 그 이후 제가 내린 결론은

 

그래도 들고 간다.

 

입니다. 관련 증권사 리포트를 보면서 추가 하락될 재료는 부족하다고 생각했기 때문입니다. 또한 반도체라는 산업이 가진 장기적 전망을 무시할 수 없기 때문입니다. 오늘은 이 내용에 대해 적어보도록 하겠습니다. 시간 내서 읽어보신다면 저와 같이 미국 반도체 산업에 대한 믿음을 다시 얻게 되실 거라 생각합니다.

 

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SOXX가 떨어지는 이유

먼저 트럼프 당선 이후 미국 반도체 주가가 떨어지는 가장 큰 이유는 '트럼프가 중국을 싫어해서'입니다. 주식 투자는 객관적 수치와 데이터로 하는 것이지만, 지금처럼 특정 이벤트 후 주가가 들썩이는 것은 대부분 심리 때문입니다. 트럼프가 중국을 싫어하고, 대중 규제를 심화할 것이라는 사실만으로 중국발 반도체 수출이 줄어들 것이라는 상상이 쉽게 가능하기 때문이죠.

 

중국은 거대한 반도체 고객

실제로 중국은 전 세계 스마트폰 판매량의 23%를 차지하는 거대한 스마트폰 시장입니다. 트럼프가 반도체를 중국에 수출하지 못하도록 막으면, 미국 반도체 기업들 입장에서는 큰 고객을 잃게 되는 셈이나 다름없죠.

 

고관세로 인한 중국 경기둔화 우려도 한몫

게다가 트럼프는 중국에 60%에 달하는 고관세를 매길 것이라 공언해 왔습니다. 그렇게 되면 중국 내 경기 둔화가 강하게 우려됩니다. 중국은 지금도 정부가 나서서 부양을 주도할 만큼 경기 침체가 심각한 상태입니다. 이런 상황에서 중국의 경제에 큰 비중을 차지하는 미국 수출이 방해받는다면 추가적으로 경기가 둔화될 것이라는 합리적인 예측이 가능합니다. 심화된 경기 침체는 곧 스마트폰 등 반도체 수요 하락으로 이어질 수 있겠지요.

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SOXX를 계속 들고 가도 괜찮은 이유

이미 선반영 된 악재

그러나 위에서 언급한 두 가지 사항, 결국 중국 시장 규모 축소의 문제는 이미 주가에 반영되어 있는 것으로 보입니다. 그 이유는 트럼프 1기 행정부 때에도 중국 시장은 작아졌기 때문이지요. 실제로 트럼프가 집권한 2017년 직전까지 중국의 스마트폰 시장 비중은 2년간 30%에서 35%까지 증가하던 추세였습니다. 그러나 트럼프가 집권해서 중국에 대한 규제를 시작하며 현재 23% 수준까지 줄어들게 된 것입니다. 즉, 트럼프 = 중국 반도체 시장 축소는 이미 예견된 공식입니다. 심지어 현재 테슬라 주식과 비트코인 가격이 계속 올라가는 등 트럼프 트레이드가 빠르게 현실화하고 있는 상황에서, 반도체에 대한 악재는 더 강하게 부각된 상태일 것입니다. 현재 떨어진 SOXX 주가가 더 큰 폭으로 떨어질 재료는 더 이상 없지 않을까 조심스럽게 판단해 봅니다.

 

미국 반도체 기업에 대한 혜택 전망

게다가 중국은 거대한 IT Set(반도체가 들어가는 스마트폰, PC 등을 총칭) 생산 공장이기도 합니다. 전 세계 스마트폰과 PC의 절반 가량이 중국에 설치된 공장에서 생산되고 있습니다. 그러나 만약 중국 관세가 올라가면 이 공장들도 중국을 탈출할 가능성이 높습니다. 인건비 때문에 중국에서 만들고 있는데, 수출하면서 관세가 붙어 버리면 말짱 도루묵이기 때문이죠. 트럼프는 이 공장을 미국에 유치시키려 할 겁니다. 트럼프는 반도체 기업이 다른 나라에서 뭘 하고 있는 꼴을 못 보기 때문입니다. TSMC에 '미국의 사업을 훔쳤다'며 비판할 만큼 미국 또는 미국의 덕을 보고 있는 기업이 다른 나라 좋은 일을 하는 걸 매우 싫어합니다. 특히 트럼프는 제조업에 진심인 만큼, 이 기업들에 보조금 또는 세제혜택 등을 제공할 가능성이 있습니다.

 

반도체 산업은 미래 기술 패권의 핵심

어쨌든 반도체 산업은 AI, 자율주행, 메타버스, XR, 로봇 등 미래 기술의 핵심 재료이기 때문에 패권을 쥐는 게 중요합니다. 트럼프가 기를 쓰고 중국에 반도체를 안 주려 하는 것도 다 이유가 있는 거죠. 트럼프가 반도체 자체를 싫어하는 게 아닌 이상, SOXX에 포함되어 있는 미국 반도체 기업들에게 좋은 환경을 제공하려 노력할 겁니다. 심지어 트럼프는 기업가 출신이기도 하므로 금융 규제를 비롯해 증시 부양을 위한 다양한 정책을 펼칠 것으로 보입니다. 실제로 트럼프 행정부 때 S&P 500 지수는 41%, 나스닥 지수는 58.7% 급등세를 보였으니까요.

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오늘은 트럼프 당선으로 인해 하락하고 있는 SOXX 주가에 대해 앞으로 전망을 공부해 보는 시간을 가져봤습니다. 여기까지 읽어주셔서 감사합니다.